Trung bình thị trường thật sự sinh lời bao nhiêu?

Mọi dự báo tài chính đều dựa trên một giả định: tỷ suất lợi nhuận. Chọn một con số viển vông thì cả kế hoạch cũng viển vông. Bảng dưới đây tóm tắt mức trung bình lịch sử dài hạn của các loại tài sản chính mà một nhà đầu tư bình thường ở Mỹ có thể sở hữu. Các con số là ước tính, đã làm tròn và tính theo năm.

Nguồn: các bộ dữ liệu lợi nhuận hằng năm do Aswath Damodaran tại NYU Stern duy trì, dựa trên dữ liệu của S&P và Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve); chỉ số giá nhà toàn quốc S&P CoreLogic Case Shiller cho nhà ở; chỉ số CPI của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ cho lạm phát; giá vàng London fixing kể từ khi chế độ bản vị vàng chấm dứt năm 1971. Các con số là trung bình nhân, đã làm tròn, và bao gồm phần thu nhập được tái đầu tư khi có.

Cách hiểu những con số này một cách trung thực

Con số trung bình che giấu những biến động dữ dội

S&P 500 có lợi nhuận trung bình khoảng 10% mỗi năm trong thế kỷ qua, nhưng hầu như không năm nào đạt gần đúng 10%. Kết quả hằng năm thường dao động từ âm 20% đến dương 30%. Bạn chỉ nhận được mức trung bình đó nếu tiếp tục đầu tư suốt cả chặng đường, kể cả những lần sụt giảm tới 50% như năm 2008.

Thứ tự lợi nhuận rất quan trọng khi bạn rút tiền

Hai người về hưu có thể có cùng mức lợi nhuận trung bình nhưng kết cục hoàn toàn khác nhau nếu một người gặp thị trường sụp đổ ngay những năm đầu về hưu trong lúc đang rút tiền. Đây gọi là rủi ro trình tự lợi nhuận, và đó là lý do việc lập kế hoạch hưu trí dùng mức lợi nhuận giả định thấp hơn cùng các nguyên tắc như quy tắc 4%, thay vì dùng thẳng mức trung bình của cổ phiếu.

Con số trung bình trong quá khứ là bằng chứng, không phải điều chắc chắn

Dữ liệu một thế kỷ của Hoa Kỳ phản ánh một thế kỷ thành công khác thường của nước Mỹ. Nhiều nhà dự báo thận trọng cho rằng các thập niên tới sẽ có lợi nhuận thấp hơn đôi chút, vì vậy các công cụ tính của chúng tôi mặc định 7% cho cổ phiếu thay vì 10%. Nếu một kế hoạch chỉ thành công khi đạt 10%, đó không phải là kế hoạch, mà chỉ là hy vọng.

Giá nhà không giống lợi nhuận cổ phiếu

Tính trung bình, giá nhà chỉ tăng nhỉnh hơn lạm phát một chút. Sở hữu nhà tạo dựng tài sản chủ yếu nhờ đòn bẩy vay vốn, việc buộc phải tiết kiệm qua khoản trả tiền gốc, và được ở ngay trong tài sản đó, chứ không phải nhờ bản thân giá nhà tăng. Hãy so sánh điều này một cách trung thực với các chi phí: tiền lãi, thuế, bảo hiểm và bảo trì.

Dùng các mức tham chiếu này

Hãy đưa các con số trung bình này vào công cụ tính tăng trưởng đầu tư để dự phóng các khoản đóng góp, thử thách kế hoạch hưu trí của bạn trong công cụ tính hưu trí, và xem phí sẽ lấy đi bao nhiêu lợi nhuận trong công cụ tính tác động của phí.